美联储再次注入巨资救市

本报讯 记者 许明之 综合报道 新西兰时间8月14凌晨，美国联邦储备委员会通过其下属的纽约联邦储备银行再次向美国金融系统注入20亿美元巨资，以增加市场的流动性，帮助克服次级房地产抵押贷款市场危机造成的影响。这是美联储继上周向金融系统注资共620亿美元之后采取的又一次救市行动。欧洲和日本中央银行当天也采取同样的行动，分别向其银行系统注资476.6亿欧元和6,000亿日元（合50.6亿美元）。各国金融市场对多国中央银行的联合行动反应良好，市场信心在央行连串的救市措施下显著回升。
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此次波及多个国家股市和金融市场的风暴起源于美国的次级房地产抵押贷款危机。长久以来，美国的一些房地产商为了尽快卖出所开发的房地产项目，违规为购房者提供次级按揭。所谓次级按揭，是指借贷人向信用评级较低、收入证明缺失和负债较重的人士提供住房贷款。为了吸引人们买房，一些不良房地产开发商向上述人士滥放贷款，有的时候甚至直接为他们提供首期。随后，这些房地产开发商将这些债权转手卖给相关金融机构，将风险也随之转嫁给后者。当经济下滑买房者不再能持续偿还贷款时，上述贷款就转化为坏账。此时，次级债危机就产生了。
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受今年初以来美国房地产次级抵押贷款问题恶化的影响，全球多个股票市场一度受到波及，引发了多米诺骨牌效应。继美股首先跳水后，欧洲、亚洲、拉美等股市纷纷出现不同程度的下跌。领跌者——全球股市的“带头大哥”——美国纽约股市在上月底曾一度下跌了4.2%，收出一根巨大的长阴线，这是自2003年3月以来最大的单周跌幅，其中7月26日最多下跌达449点。分析人士指出，美国股市本次暴跌的最大诱因，是投资者对美国住宅市场降温及信贷市场前景的担忧。本次暴跌起源于7月26日开盘前美国商务部公布的一组数据：美国新房销售量6月份下降了6.6%，这是今年新屋销售降幅最大的一个月。受美国股市的影响，亚洲地区的部分股市也出现了程度不同的“股震”，摩根士丹利国际亚太指数本月初一度重挫2.6%，接近六月底以来最低收盘水平。与此同时，巴黎CAC40指数跌1.81％，伦敦富时100指数跌1.50％，法兰克福DAX指数跌0.89％。

尽管美国次级房地产抵押贷款的危机影响持续扩大，引发了很多问题，但是仍有一些经济专家认为，投资者不必就此产生大的恐慌。近几年来，世界各国普遍呈现经济持续增长、消费水平屡创新高和就业率不断走低的良好态势，世界经济的发展很有可能会抵消次级抵押贷款所带来的影响。在这些专家看来，全球经济已变得不那么以美国为中心了，全球繁荣将有助于美国战胜严重的房地产萧条，而美国信贷市场上“炼金术”泡沫的破裂不会严重破坏全球繁荣。全球化造就的各国巨大财富积累应该能发挥强大的减震器作用。

似乎与经济学家们的看法相印证，各国央行在14日采取进一步行动的同时，也纷纷表明自身对市场的信心。欧洲央行在注资干预市场的同时发表声明称，货币市场的状况正在趋于正常，市场流动性现已充足。声明中说，欧洲央行将继续以这种微调式的操作为货币市场走向正常提供必要支持。日本央行此次向短期货币市场注入了6,000亿日元资金以抑制隔夜拆款利率的上升。但是注资规模只达到了市场的最低预期，市场预期的高端是像周五一样达到1万亿日元。这或许表明日本央行觉得上周的市场动荡形势现已出现了缓解。
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尽管各国央行的救市行动取得了比较明显的效果，但是金融市场的走向仍值得进一步观察，稍有不慎就有可能酿成一次新的全球金融风暴。作为全球规模最大、监管机制最为健全的金融市场，美国此次居然发生了令人不可思议的次级房地产抵押贷款危机，其教训值得世界各国深思。